Bitdeer в мае резко нарастила добычу биткоина, но главная интрига оказалась не в самой цифре. Компания добыла 921 BTC — на 370% больше, чем годом ранее, — а на конец месяца держала всего 171 BTC. Для майнера такого масштаба это выглядит как очень небольшой резерв.
Год назад картина была почти обратной: в мае 2025 года Bitdeer сообщала о добыче 196 BTC и балансе в 1 351 BTC. Теперь добыча выросла в разы, а резерв стал намного меньше. На рынке, где майнинг Bitcoin уже несколько месяцев находится под давлением себестоимости, такой разрыв сразу поднимает простой вопрос: компания копит монеты или всё ещё вынуждена превращать их в деньги для работы и расширения?
Источник отдельно оговаривает важную деталь: майская цифра 2026 года включает собственную добычу Bitdeer и совместный майнинг, а показатель за май 2025 года был обозначен как только собственная добыча. Но даже с этой поправкой разница в резервах слишком заметная, чтобы её игнорировать.
При цене BTC около $64,3 тыс. на 21 июня майская добыча Bitdeer оценивалась примерно в $59,3 млн. Остаток в 171 BTC — около $11,0 млн. Это не значит, что компания продала именно майскую добычу: из отчёта не видно, сколько монет было продано, заложено, удержано или использовано иначе. Но видно другое: более высокая добыча пока не превратилась в большой биткоин-резерв.
Квартальные цифры усиливают это впечатление. В первом квартале 2026 года Bitdeer добыла 2 033 BTC против 350 BTC годом ранее. При этом на конец квартала у неё было только 31 BTC, тогда как годом ранее — 1 156 BTC. Компания также раскрыла $206,8 млн поступлений от продажи цифровых активов, $346,9 млн чистого денежного оттока от операционной деятельности и $93,7 млн капитальных расходов.
То есть Bitdeer не просто майнит больше. Она строит гораздо более дорогую и сложную модель: майнинг, собственные ASIC-чипы, энергетические площадки, дата-центры и AI-направление. Для новичков в теме базово разобраться в логике добычи помогает материал о том, что такое майнинг простыми словами: майнеры не «печатают деньги», а постоянно балансируют между ценой монеты, электричеством, оборудованием и сложностью сети.
Новая ставка Bitdeer — AI Cloud, то есть облачная инфраструктура для задач искусственного интеллекта. В мае показатель ARR у этого направления держался около $69 млн. ARR — это не уже полученная выручка, а годовой темп в пересчёте на текущие контракты и загрузку. В первом квартале признанная выручка AI Cloud была намного скромнее — $3,7 млн.
По данным Bitdeer, загрузка графических ускорителей достигала 90%, всего было развёрнуто 4 248 GPU, из них 3 305 находились под внешней подпиской. Компания также запустила два кластера NVIDIA GB300 NVL72 и добавила поддержку NVIDIA Nemotron 3 через свою студию моделей.
На бумаге идея понятная: если AI Cloud и размещение чужого оборудования в дата-центрах начнут приносить стабильные деньги, Bitdeer сможет меньше зависеть от продажи BTC. Особенно в моменты, когда поведение майнеров Bitcoin становится одним из заметных сигналов для рынка.
Но пока это всё ещё переходный этап, а не доказанная новая реальность. У Bitdeer есть большой AI-план, но есть и большие расходы, заимствования на $1,9 млрд, капитальные вложения и необходимость финансировать инфраструктуру здесь и сейчас.
Самый наглядный пример — проект Tydal в Норвегии. Bitdeer хочет превратить площадку в AI-дата-центр с валовой установленной мощностью 180 МВт, в первую очередь под размещение инфраструктуры NVIDIA Vera Rubin. Завершение проекта ожидается уже в декабре 2026 года, а в мае компания сообщила о продвинутых переговорах с потенциальным клиентом. Имя клиента и условия сделки пока не раскрыты.
Поэтому майский отчёт Bitdeer выглядит не как победный рапорт, а как проверка на прочность. Добыча растёт, AI-направление становится заметнее, инфраструктура расширяется. Но главный вопрос остаётся прежним: сможет ли новая AI-выручка дать компании достаточно денег, чтобы она перестала регулярно использовать добытые биткоины как источник ликвидности?
Пока самый громкий показатель — это не 921 добытый BTC, а 171 BTC на балансе в конце месяца. Именно он показывает, насколько сложным может быть путь майнера из мира Bitcoin в мир AI-инфраструктуры.
Источники: CryptoSlate, Bitdeer