За 24 часа криптобиржи принудительно закрыли позиции трейдеров на $2,99 млрд. По данным CoinGlass, событие стало восьмым по масштабу в исторической статистике сервиса. Почти весь удар пришёлся на тех, кто ставил на падение рынка: шорты составили 91,6% ликвидаций.
Всего ликвидации затронули 170 001 трейдера. Около $2,74 млрд пришлось на короткие позиции — сделки, в которых участники рассчитывали заработать на снижении цены. Когда рынок резко пошёл вверх, позиции с недостаточным обеспечением начали принудительно закрываться.
Особенно сильно пострадали ставки против Bitcoin и Ethereum. На Bitcoin пришлось $1,42 млрд ликвидаций, на Ethereum — ещё $1,13 млрд. Вместе BTC и ETH дали $2,55 млрд, или примерно 85% всего объёма. Следом шла Solana с $104,96 млн.
Крупнейшим отдельным случаем стал ордер BTC-USD на $48,80 млн на Hyperliquid. Однако общий масштаб события сформировали тысячи принудительных закрытий по всему рынку.
Механика ликвидации связана с торговлей с кредитным плечом. Трейдер использует сравнительно небольшой объём собственного обеспечения для открытия позиции большего размера. Если цена слишком сильно идёт против позиции и маржи становится недостаточно, биржа может автоматически её закрыть. Для шорта такое закрытие обычно требует покупки контракта в обратном направлении. Поэтому массовые ликвидации шортов могут создавать дополнительное давление покупателей и усиливать уже начавшийся рост. Подробнее эта механика разобрана в материале о бессрочных фьючерсах.
Суточная статистика соответствует классической картине шорт-сквиза: рынок резко вырос, а позиции трейдеров, ставивших на падение, начали массово закрываться. Такие принудительные закрытия могли дополнительно ускорить движение. При этом сами данные о ликвидациях не позволяют определить, что именно запустило первоначальный рост.
К моменту последнего среза волна уже заметно ослабла. За четыре часа было ликвидировано $29,12 млн — менее 1% от суточного объёма, а за последний час показатель составил $3,61 млн. Причём на этих коротких интервалах уже преобладали ликвидации длинных позиций, то есть ставок на дальнейший рост.
Перед рывком крипторынок несколько недель преимущественно двигался в боковом диапазоне. В такой ситуации позиции с плечом могут скапливаться возле близких уровней. Когда цена выходит из диапазона, возникает риск цепной реакции: одни позиции закрываются, движение ускоряется и достигает следующих уровней ликвидации.
В исторической статистике CoinGlass событие 19 августа связано с увеличением обратного выкупа облигаций Минфином США и позитивным регуляторным фоном для криптовалют. Однако такую отметку стоит воспринимать именно как описание рыночного контекста, а не доказанную причину ликвидаций. Данные не позволяют отделить влияние этих факторов от общего спроса на риск, накопленного импульса и перекоса в позициях трейдеров.
Есть и ещё одна оговорка. CoinGlass предупреждает, что полнота исторических данных зависит в том числе от частоты, с которой отдельные биржи передают сведения о ликвидационных ордерах. Поэтому восьмое место события следует воспринимать как позицию в доступной агрегированной статистике CoinGlass, а не как абсолютно полный учёт всех ликвидаций на крипторынке.
Источники: CoinGlass, Coindoo.