Крипторынок по-прежнему не даёт уверенного сигнала о начале полноценного altcoin season. Bitcoin остаётся сильнее большинства крупных активов: во втором квартале он прибавил более 6%, а его доминирование держится около 60% и выросло на 1,85% за тот же период.
На первый взгляд, данные по альткоинам выглядят обнадёживающе. Соотношение OTHERS/BTC, которое отражает динамику части рынка альткоинов относительно Bitcoin, выросло более чем на 6% в Q2 и закрыло май ростом на 14,5%. Это может указывать на переход части капитала в отдельные токены, особенно на фоне интереса к проектам вроде Hyperliquid.
Но широкий рынок этот сигнал пока не подтверждает. Altcoin Season Index по данным BlockchainCenter завершил май снижением более чем на 10%. Иными словами, часть альткоинов действительно опережает Bitcoin, но это не выглядит как массовая ротация по всему сектору.
Главное ограничение для альтсезона остаётся в Ethereum. ETH всё ещё торгуется почти на 60% ниже предыдущего циклического максимума, а TVL сети, по данным DeFiLlama, снизился к уровню около $40 млрд. Это зона, сопоставимая с первым кварталом 2024 года. Дополнительно предложение стейблкоинов в Ethereum остаётся примерно на $6 млрд ниже пика в $166 млрд.
Для рынка это важный сигнал: без возвращения капитала в Ethereum и DeFi-сектор рост отдельных альткоинов может остаться локальным. Даже если трейдеры ждут более активной ротации в июне, текущие данные скорее говорят о выборочном спросе, чем о полноценном развороте всего рынка.
Похожая картина видна и по структуре спроса: капитал концентрируется в нескольких сильных токенах, а не распределяется равномерно по альткоинам. Поэтому рост OTHERS/BTC пока лучше трактовать как точечную ротацию, а не как подтверждение нового сезона альткоинов. На этом фоне показатели Ethereum, включая активность в сети и интерес к ETH у компаний, остаются одними из ключевых индикаторов для дальнейшего движения рынка.
Источник: AMBCrypto