Solana Company, торгующаяся на Nasdaq под тикером HSDT, завершила второй квартал 2026 года с чистым убытком $30,3 млн при выручке всего $2,5 млн. Почти вся выручка пришлась на стейкинг SOL, однако реализованные потери по цифровым активам и крупные расходы перекрыли этот доход.
Стейкинг принёс компании $2,512 млн из общей квартальной выручки $2,526 млн. Валовая прибыль составила $2,449 млн, а валовая маржа приблизилась к 97%. За квартал компания получила около 31 200 SOL в виде стейкинг-наград, которые автоматически отправлялись в повторный стейкинг.
Но общую финансовую картину испортили потери по цифровым активам. Solana Company зафиксировала $25,389 млн реализованного убытка по цифровым активам. Одновременно нереализованная прибыль по цифровым активам и связанной дебиторской задолженности составила $2,363 млн. Ещё $298 тыс. пришлись на нереализованный убыток фонда цифровых активов, а $682 тыс. — на убыток по криптовалютным деривативам.
Поэтому называть весь квартальный минус простым «бумажным списанием SOL» было бы неверно. Компания объясняет реализованный убыток продажами SOL, средства от которых использовались для обратного выкупа акций и финансирования операционных расходов. Общие административные расходы достигли $11,116 млн, причём их рост включал $6,8 млн расходов на выходные пособия и выплаты, связанные с продажей бизнеса PoNS и соглашениями с руководителями.
Операционный убыток составил $32,673 млн. На 30 июня активы Solana Company оценивались в $176,1 млн, денежные средства и их эквиваленты — в $3,6 млн, а обязательства — примерно в $6,4 млн. Собственный капитал составлял около $165,6 млн.
Первая половина года выглядит ещё жёстче. При выручке $6,1 млн компания получила чистый убыток около $130,1 млн, или $1,66 на акцию. Для компании, сделавшей SOL центральной частью своей казначейской стратегии, цена токена и решения по управлению запасами становятся почти столь же важными, как обычная операционная деятельность.
В день публикации отчёта акции HSDT снизились на 5,56% и завершили основную торговую сессию на уровне $1,70. Однако связывать это падение непосредственно с квартальными результатами некорректно: Solana Company опубликовала отчёт уже после закрытия рынка.
При этом компания продолжает привлекать капитал. В апреле Solana Company получила чистыми $7,9 млн в рамках прямого размещения акций, которое возглавила Mirae Asset при участии HashKey Capital.
Параллельно Solana Company выкупает собственные бумаги. За второй квартал она потратила на обратный выкуп около $2,3 млн и погасила 1,3 млн акций. С начала года на эти цели ушло примерно $5,9 млн.
Результаты Solana Company показывают один из ключевых рисков криптоказначейской модели: высокая маржа стейкинга сама по себе не гарантирует прибыль, если операции с базовым цифровым активом приносят многомиллионные потери. Изменение цены SOL способно заметно повлиять на будущие результаты компании, но итог будет зависеть также от продаж активов, расходов, деривативных позиций и решений по управлению казначейством.
Источник: Solana Company — Form 10-Q.