Криптоаналитики уже обсуждают следующий большой рывок биткоина. Трейдер Питер Брандт допускает рост до $300 000–$500 000, а аналитики Bernstein Гаутам Чхугани и Махика Сапра ждут $500 000 к 2029 году. Их главный аргумент — спрос со стороны спотовых Bitcoin ETF, то есть биржевых фондов, которые напрямую покупают BTC.
Прогноз выглядит эффектно, но у него есть слабое место: каждый новый цикл приносит биткоину меньший рост относительно предыдущего исторического максимума. Ранние скачки были почти фантастическими, однако по мере взросления рынка множители быстро сокращались.
- 2013 год — около $1 163;
- 2017 год — почти $20 000, примерно в 17 раз выше предыдущего пика;
- 2021 год — около $69 000, рост примерно в 3,5 раза;
- 2025 год — около $126 000, рост примерно в 1,8 раза.
Получается наглядная цепочка: около 17×, затем 3,5× и 1,8×. Чтобы подняться от максимума 2025 года до $300 000, биткоину потребуется вырасти ещё примерно в 2,4 раза, а для достижения $500 000 — почти в четыре раза. Оба результата превышают множитель предыдущего цикла и поэтому плохо укладываются в тенденцию замедления роста между пиками.
При этом три исторических интервала сами по себе не образуют надёжную прогнозную модель. Они не доказывают, что заявленные цели недостижимы, но показывают: получить их простым продолжением прежней циклической динамики будет сложно.
Циклы биткоина обычно связывают с халвингом — сокращением награды майнерам за добытый блок на 50%. Первый халвинг прошёл в 2012 году, а следующий ожидается ориентировочно весной 2028 года. В предыдущих циклах дно и начало нового бычьего этапа нередко приходились примерно на полтора года до халвинга, а пик формировался через 16–18 месяцев после него. Отсюда и прогноз максимума в 2029 году. Но прошлые циклы — это ориентир, а не расписание поездов.
Сам биткоин тоже стал другим. Рынок теперь глубже и ликвиднее, а его волатильность снизилась по сравнению с ранними циклами. В нём работают фонды, фьючерсы, опционы, арбитражные стратегии и другие инструменты управления рисками. Похожая осторожная оценка уже звучала в материалах о замедлении роста крипторынка.
Спотовые фонды действительно могут поддерживать спрос, но их потоки не движутся только в одну сторону. Рынок уже сталкивался с оттоками из Bitcoin ETF и продажами крупных держателей. Чем больше становится капитализация BTC, тем больше денег требуется для нового удвоения цены.
Сторонники сценария роста указывают на возможное масштабное смягчение политики ФРС, увеличение корпоративных резервов и потенциальные государственные покупки биткоина. Однако даже влияние инфляции и решений ФРС на биткоин не гарантирует возвращения к прежним параболическим скачкам.
Это не означает, что $300 000 или $500 000 недостижимы. Историческая статистика лишь подсказывает, что ждать такого роста как обычного продолжения четырёхлетнего цикла слишком смело. Биткоин может продолжить дорожать, но эпоха лёгких десятикратных скачков, похоже, осталась в прошлом.
Источник: CoinDesk