10 октября 2025 года криптовалютный рынок пережил крупнейшее за последние годы падение. Резкое снижение цен на биткоин и эфириум спровоцировало сбои в работе крупнейших криптобирж, а также привело к потере стабильности нескольких стейблкоинов.
Падение началось внезапно: биткоин просел на 15% за несколько часов, а эфириум опустился ниже отметки в 4 000 долларов. За неделю ведущие криптовалюты потеряли до 20% стоимости. Автоматические механизмы ликвидации позиций — в частности, система auto-deleveraging — усилили эффект, запустив цепную реакцию продаж.
«Даже те, кто занимал выигрышные позиции, потеряли деньги, — отмечают аналитики Galaxy Digital. — Система просто не выдержала нагрузки», — говорится в отчёте компании Galaxy Research.
По сути, биржи начали защищать собственную ликвидность, закрывая прибыльные сделки пользователей. Это обнажило ключевую проблему отрасли — отсутствие институциональных “предохранителей”, подобных тем, что существуют на традиционных финансовых рынках.
Эффект домино и банковский фактор
Кризис на крипторынке совпал с сообщениями о потерях у ряда американских банков, включая Zions Bancorp и Western Alliance. По данным СМИ, убытки были связаны с просроченными кредитами, что напомнило рынку о коллапсе Silicon Valley Bank 2023 года. На фоне этих событий инвесторы массово выводили средства из рисковых активов, усилив давление на криптовалюты.
В пиковый момент даже стейблкоины, такие как USDe, потеряли до 35% стоимости от номинала, а ряд альткоинов показали обвалы свыше 30% в течение дня.
Почему система дала сбой
Аналитический отчёт компании Derive.xyz показал, что ликвидность ордербуков испарялась буквально за секунды, когда крупные маркетмейкеры уходили с рынка. Это запустило цепочку ликвидаций и заставило некоторые биржи использовать резервные фонды для предотвращения собственной неплатёжеспособности.
Эксперты считают, что обвал стал следствием не только паники, но и структурной неготовности индустрии к одновременным сбоям. Система автоматических алгоритмов сработала против участников, а отсутствие централизованных механизмов стабилизации усугубило ситуацию.
Несмотря на краткосрочный технический отскок — биткоин ненадолго поднялся выше 114 000 долларов — доверие участников рынка остаётся подорванным. Волатильность сохраняется высокой, а объемы торгов — минимальными.
При этом на фоне кризиса усиливается тренд на токенизацию реальных активов. Компании Franklin Templeton, WisdomTree и JPMorgan продвигают продукты, основанные на блокчейне, но обеспеченные реальными активами. Это направление может стать «новым дыханием» индустрии.
«Технология блокчейн выживет, даже если спекулятивный пузырь криптовалют схлопнется», — считают аналитики JPMorgan.
Обвал криптовалют 2025 года стал тестом на зрелость для всей отрасли. Он показал, что, несмотря на миллиарды инвестиций, рынок остаётся крайне уязвимым. Отсутствие регуляторных стандартов, непрозрачные алгоритмы и зависимость от автоматических ликвидаций создают системные риски.
По оценке экспертов, восстановление доверия займёт месяцы. Однако в долгосрочной перспективе кризис может привести к появлению новых правил, усилению надзора и формированию более устойчивой финансовой инфраструктуры на основе блокчейна.