Банки задумались о выдаче займов под залог криптовалют — и это может стать началом новой финансовой бури. Впервые идеи кредитования под биткоин и другие активы получили мощную поддержку сразу двух крупнейших партий США, что настораживает аналитиков.
Крупные игроки рынка уверены: уже скоро стейблкоины будут не просто инструментом спекуляций, а полноценной частью кредитной экономики.
Ранее JPMorgan Chase рассматривал возможность выдачи криптозаймов своим клиентам, несмотря на известную волатильность цифровых активов — в четыре раза более высокую, чем у ключевых биржевых индексов. Такая нестабильность подрывает надежность отрасли, особенно если её поддерживают влиятельные доноры в обеих партиях.
Закон «Genius Act», одобренный недавно Конгрессом, даёт зелёный свет для масштабного роста рынка криптоактивов. Предполагается, что объём stablecoin вырастет с $200 млрд до $2 трлн в ближайшие годы и проникнет во все сегменты финансов: от потребительских займов до операций с казначейскими бумагами.
«Это мы уже видели раньше», — предупредила сенатор Элизабет Уоррен из банковского комитета Сената, напоминая о кризисе деривативов 2008 года.
Тенденции слишком напоминают эру «новой финансовой инновации» 2000-х, когда деривативы, освобождённые от регулирования, обрушили мировую экономику. Тогда кредитные дефолтные свопы выросли в семь раз, пока не спровоцировали глобальный крах.
Эксперты опасаются, что в случае повышения процентных ставок Федеральной резервной системой из-за инфляции крипторынок обвалится сильнее традиционных активов. Банки и теневые финансовые структуры, держащие на балансе volatile‑активы, рискуют оказаться в заложниках кредитного кризиса.
Поддержка закона оказалась результатом лоббизма: комитеты по криптодонатам потратили десятки миллионов на влияние не только на республиканцев, но и на демократов. Сенаторы Марк Уорнер и Кирстен Гиллибранд стали «ключевыми голосами» в продвижении инициативы.
То же давление, которое привело к принятию Dodd–Frank для региональных банков в 2018 году (и косвенно спровоцировало банковский кризис 2023-го), теперь возвращается в новейшем обличии. Шеррод Браун из Огайо, бывший глава сенатского банковского комитета, столкнулся с 40‑миллионным лобби, чтобы замолчать критику.
Главная угроза — сочетание политического цинизма и экономической нестабильности. После двух десятилетий доверие избирателей к традиционным партиям снизилось, что уже привело к резкому подъёму популизма. Дональд Трамп, открыто поддерживающий криптоинициативы, может нарастить скептицизм общества к «обычной» политике, усугубив последствия возможной рецессии.
Такой расклад создаёт прямую дорожку к следующему финансовому кризису: без стабильной валюты нет экономической устойчивости и политической стабильности.