Альткоины могут получить серьёзный импульс в ближайшие недели: аналитики Coinbase считают, что рынок приближается к «полномасштабному сезону альткоинов». В свежем месячном обзоре глава исследования Coinbase Institutional Дэвид Дуонг пишет, что «текущая конъюнктура рынка указывает на возможный сдвиг в пользу альткоинов по мере приближения сентября». По определению биржи, о «сезоне альткоинов» говорят, когда минимум 75% из топ‑50 по капитализации опережают Bitcoin (BTC) за последние 90 дней.
Дуонг указывает на три фактора, которые могут запустить ротацию капитала: высокая доля «розничных» средств, припаркованных в фондах денежного рынка, ожидаемое смягчение политики ФРС и снижение доминирования биткойна. По его словам, «значительный розничный капитал сидит в стороне», а возможное снижение ставки Федрезервом способно «разблокировать более активное участие частных инвесторов в среднесрочной перспективе».
Макрофон: июльская инфляция в США (CPI) удержалась на уровне 2,7% год к году. На фьючерсах вероятность снижения ставки ФРС в сентябре поднялась до 92%. Более дешёвые деньги традиционно подталкивают инвесторов к рисковым активам, куда криптоальтернативы подходят как по учебнику.
Техническая картинка тоже складывается в пользу альткоинов. По данным Coinbase, индекс доминирования биткойна по рыночной капитализации просел примерно на 10 пунктов: с уровней выше 65% в мае до 59% к середине августа. Это часто трактуют как раннюю стадию перетока ликвидности в более рискованные монеты.
На это же намекают и частные наблюдатели. Криптотрейдер Ито Симоццума заметил, что «доминирование биткойна сформировало первый месячный медвежий кросс с января 2021 года». Тогда, напомнил он, альткоины росли около четырёх месяцев. «Похожее развитие событий теперь может означать практически непрерывное ралли до декабря 2025 года», — отметил трейдер.
При этом индексы «сезона альткоинов» растут, но до сигнального порога ещё не дотягивают. По оценке Coinbase, совокупная капитализация альткоинов прибавила более 50% с начала июля, однако индикаторы остаются ниже отметки 75, которая исторически подтверждает «альтсезон». На момент публикации индексы выглядели так: у CoinMarketCap — 44 (против значений ниже 25 в июле), у Blockchain Center — 53 (нейтральная зона), у CryptoRank — 50.
Отдельная линия — Ethereum. Дуонг связывает расхождение между ростом рынка альткоинов и умеренными показаниями индексов с «растущим институциональным интересом к Ethereum», а также с темами корпоративных казначейств в цифровых активах и стабильных монет. Его вывод: «При подрастающей капитализации альткоинов и ранних позитивных сигналах индекса видны условия для перехода к более зрелому сезону альткоинов по мере движения к сентябрю».
В венчурной среде настраиваются осторожно‑оптимистично. «Для полноценного альтсезона должны совпасть три условия: благоприятный макрофон, снижающееся доминирование BTC и сильный новый нарратив», — сказала сооснователь сингапурского фонда Jsquare Джоанна Лян. Она напомнила, что прошлые циклы поднимались на чётких катализаторах: «ICO в 2017–2018, Layer‑1 в 2018–2019, DeFi/NFT в 2021–2022». Сейчас рынок «всё ещё ждёт убедительного сигнала со стороны первичного рынка, который притянет новый капитал и действительно зажжёт альтсезон».
Сводка цифр, за которыми будет следить рынок в ближайшие недели: CPI США держится на 2,7% г/г; вероятность снижения ставки в сентябре — 92%; доминирование BTC — около 59,5%, одно из минимальных значений с конца января. Если ФРС действительно смягчится, а инвесторы продолжат переводить риск в пользу альткоинов, сентябрь может стать стартовой площадкой для «широкой ротации» — ровно той, о которой говорит Coinbase.