Повторный тест Bitcoin уровня $82 000 быстро вернул на рынок леверидж. Bitcoin Open Interest на Binance за 24 часа вырос почти на 8% и ненадолго превысил $10 млрд. Однако затем показатель снизился до $9,67 млрд, а BTC снова опустился ниже $80 000.
Рост был заметен не только в долларовой оценке позиций. Открытый интерес, выраженный непосредственно в BTC, достиг 125 830 BTC. Это важная деталь: увеличение OI объяснялось не одним лишь ростом цены Bitcoin — на рынке действительно появлялись новые открытые позиции.
Одновременно доля Binance в совокупном открытом интересе по Bitcoin поднялась примерно до 37,1%. Чем больше деривативной активности концентрируется на одной площадке, тем заметнее для рынка могут становиться волны ликвидаций на ней. Поэтому последующее снижение OI до $9,67 млрд выглядит как частичный сброс левериджа после резкого разгона.
Но одного охлаждения фьючерсов недостаточно для продолжения роста. По оценке аналитика CryptoQuant Darkfost, для более устойчивого движения к фьючерсному спросу должны подключаться покупатели на спотовом рынке. При этом говорить, что спотового спроса нет вовсе, тоже было бы слишком сильно: ранее FORKB писал, что американские спотовые Bitcoin ETF получили около $3,8 млрд чистого притока за три недели.
Ещё один сигнал приходит со стороны майнеров. Miners’ Position Index (MPI), который сравнивает текущие исходящие потоки BTC от майнеров с их исторической нормой, находится около -0,036 — практически возле нейтральной отметки. Значения выше 2 обычно рассматриваются как признак заметно повышенной активности исходящих переводов и потенциального усиления давления продаж.
В августе MPI ненадолго поднимался примерно до 2,8, однако затем быстро снизился и снова оказался около нуля. Это не означает, что майнеры вообще ничего не продают: сама метрика не позволяет так утверждать. Скорее она показывает, что сейчас их исходящие потоки не выглядят аномально высокими по сравнению с исторической нормой.
Контекст здесь интересный. Ещё в июне майнеры Bitcoin после шести недель продаж перешли к чистому накоплению BTC. Текущий MPI не подтверждает продолжение именно этого тренда, но и нового всплеска давления со стороны майнеров пока не показывает.
В итоге рынок выглядит менее перегруженным, чем во время первоначального рывка к $82 000. Часть левериджа уже ушла, MPI остаётся около нейтральных значений, а главный вопрос теперь смещается к реальному спросу. Если рост открытого интереса снова ускорится без сопоставимого усиления спота, следующий подход Bitcoin к $82 000 может вновь закончиться резким сбросом позиций.