Bitcoin поднялся выше $72 000 и достиг максимума примерно за два месяца. Но за эффектным движением стоят сразу несколько факторов: рекордный шорт-сквиз, приток денег в Bitcoin-ETF, неожиданное решение Минфина США по рынку облигаций и новый политический сигнал вокруг CLARITY Act. Standard Chartered при этом сохраняет прогноз $100 000 к концу 2026 года, а давний критик Bitcoin Peter Schiff остаётся на медвежьей стороне.
Рост получился действительно резким. 20 августа Bitcoin поднимался примерно до $72 400, прибавив около 9% за 24 часа и выйдя на максимумы с начала июня.
Ещё несколько дней назад ситуация выглядела заметно спокойнее. Bitcoin пытался закрепиться выше $65 000, где находился крупный кластер предложения. Теперь эта зона осталась далеко внизу, хотя рынку ещё предстоит показать, сможет ли BTC удержать полученный импульс.
Одним из главных ускорителей стал шорт-сквиз. По данным CoinGlass, за 24 часа на крипторынке ликвидировали более $3,1 млрд коротких позиций. На Bitcoin пришлось около $1,77 млрд, на Ethereum — примерно $1,17 млрд. Более $1 млрд шортов по BTC было закрыто примерно за один час.
Механика здесь довольно простая: когда Bitcoin резко пошёл вверх, трейдеры с кредитным плечом, ставившие на падение, начали получать принудительные ликвидации. Для закрытия таких позиций рынку приходится покупать актив, и эти вынужденные покупки способны ещё сильнее разгонять уже начавшийся рост.
Важным макроэкономическим поводом для движения стало решение Минфина США увеличить объёмы операций обратного выкупа долгосрочных государственных облигаций. Для бумаг в сегментах 10–20 и 20–30 лет максимальный размер одной операции увеличат с $2 млрд до как минимум $4 млрд.
Новые лимиты начнут действовать 9 сентября и сохранятся до конца текущего квартального цикла рефинансирования 4 ноября. Минфин объясняет решение желанием повысить ликвидность в менее активно торгуемых долгосрочных выпусках Treasuries.
Здесь важно не перепутать механизм: это не новая программа количественного смягчения и не «печатание денег» Федеральной резервной системой. Обратные выкупы проводит Минфин США в рамках управления государственным долгом, а покупаемые старые бумаги в конечном счёте компенсируются новым выпуском долговых обязательств.
Тем не менее рынок воспринял заявление как сигнал поддержки долгосрочных Treasuries. Доходности сначала резко снизились, доллар оказался под давлением, а рискованные активы получили дополнительный импульс.
Именно этот макрофон остаётся одним из аргументов Geoffrey Kendrick, руководителя исследований цифровых активов Standard Chartered. Банк сохраняет прогноз Bitcoin на уровне $100 000 к концу 2026 года.
Но здесь я бы не воспринимал $100 000 как «следующую цель после $72 000». Standard Chartered озвучивал этот ориентир ещё до нынешнего скачка, в том числе во время июньского падения Bitcoin. Это долгосрочный сценарий банка, а не технический прогноз на ближайшие дни.
Peter Schiff, напротив, остаётся скептиком. Ещё 18 августа, когда Bitcoin находился около $64 000–$65 000, он называл рост возможностью для продажи и продолжал утверждать, что на фоне инфляционных и долговых рисков предпочёл бы золото.
Но называть именно нынешний пробой $72 000 «ложным» пока преждевременно даже с точки зрения самого спора. После комментариев Schiff Bitcoin продолжил расти ещё на несколько тысяч долларов, а устойчивость нового уровня рынок сможет проверить только после того, как эффект масштабных ликвидаций ослабнет.
Свою порцию осторожности добавил и JPMorgan, хотя банк в данном случае комментировал не Bitcoin, а американский долговой рынок. Стратеги JPMorgan предупредили, что увеличение обратных выкупов не решает фундаментальную проблему бюджетного дефицита США и само по себе не гарантирует устойчивого снижения долгосрочных процентных ставок.
Это предупреждение быстро получило наглядную иллюстрацию. После резкого падения доходностей 19 августа уже 20 августа они снова начали расти: доходность 10-летних Treasuries возвращалась примерно к 4,7%, а 30-летних — в район 5,2–5,3%.
У крипторалли, впрочем, были и собственные источники спроса. Американские спотовые Bitcoin-ETF 19 августа получили около $517,2 млн чистого притока. Для рынка это важное дополнение к картине с шорт-сквизом: часть движения поддерживалась не только вынужденным закрытием ставок на падение, но и притоком в спотовые фонды.
Ethereum двигался ещё быстрее Bitcoin и во время ралли прибавлял около 19% за сутки.
Политический фон также сыграл в пользу крипторынка. После встречи с представителями индустрии Donald Trump публично призвал Конгресс продвинуть CLARITY Act — законопроект, который должен создать более чёткую структуру регулирования цифровых активов и разграничить полномочия SEC и CFTC.
На FORKB мы уже подробно разбирали ситуацию вокруг CLARITY Act: законопроект всё ещё сталкивается с политическими разногласиями и пока не принят. Поэтому заявления Трампа — позитивный сигнал для рынка, но ещё не готовое изменение американского законодательства.
Теперь для Bitcoin начинается более интересная часть истории. Сильный шорт-сквиз способен очень быстро поднять цену, но он не может продолжаться бесконечно: после ликвидации огромного количества медвежьих позиций число трейдеров, которых дальнейший рост вынудит покупать BTC, становится меньше.
Поэтому я бы смотрел уже не столько на сам факт пробоя $72 000, сколько на то, что произойдёт после него. Если Bitcoin удержит новые уровни после затухания волны ликвидаций, а приток в ETF продолжится, аргумент в пользу реального возвращения спроса станет гораздо сильнее.
Если же доходности американских облигаций снова резко пойдут вверх, ETF вернутся к оттокам, а BTC быстро провалится обратно в предыдущий диапазон, нынешнее движение действительно будет больше похоже на короткий всплеск, усиленный позиционированием трейдеров.
Источники: Reuters, The Block.