Мировые финансовые рынки захлестнула волна нестабильности, вызванная торговой войной, которую развязал президент США Дональд Трамп. Его политика высоких тарифов, направленная на укрепление американской экономики и возрождение производства, обернулась обратным эффектом.
Индекс S&P 500 потерял около 5% своей стоимости, а Russell 2000, представляющий малые компании, рухнул на 20% от максимума 2021 года.
Доллар США обесценился на 1,5%, вызвав споры о том, сохранит ли он статус надежной валюты в кризисные времена. На фоне этого инвесторы массово уходят в облигации, считая их более безопасным убежищем.
Тарифы как катализатор хаоса
Стратегия «Америка прежде всего», активно продвигаемая Трампом, обещала вывести США в лидеры мировой экономики. Однако введение самых высоких за столетие тарифов на импорт привело к обратным результатам.
Экономисты предсказывают рост цен в США, замедление экономического роста и даже вероятность рецессии.
Мэри Энн Бартелс из Sanctuary Wealth предупреждает: «Если тарифы сохранятся, экономика неизбежно затормозит. Вопрос лишь в том, насколько сильным будет спад — не только в США, но и в мире».
Инвесторы, столкнувшись с неопределенностью, бегут из акций в облигации. Доходность американских Treasuries ненадолго опустилась ниже 4%, что отражает массовый спрос на надежные активы. Денежные рынки оценивают вероятность четырех снижений ставки ФРС на четверть пункта в этом году в 50%.
Реакция Уолл-стрит: паника или расчет?
Легендарный инвестор Билл Гросс советует не торопиться с покупками на падении:
«Это эпохальное событие для экономики и рынков, похожее на отказ от золотого стандарта в 1971 году, но с более быстрыми негативными последствиями».
Он призывает не «ловить падающий нож», подчеркивая серьезность ситуации.
Торговый отдел Goldman Sachs фиксирует ажиотаж, сравнимый с днями ребалансировки портфелей. Джон Флуд, партнер компании, отмечает:
«Активность на нашем столе достигла 9,5 из 10. Сегодня может быть проторговано до 20 миллиардов акций — это намного выше среднего уровня в 15 миллиардов».
Хедж-фонды в марте распродавали глобальные акции рекордными темпами за последние 12 лет, а управляющие сократили вложения в американские бумаги до минимума с ноября 2023 года, согласно данным National Association of Active Investment Managers.
Прогнозы и ожидания
В пятницу рынки замерли в ожидании отчета по занятости в США и выступления главы ФРС Джерома Пауэлла. Эти события могут либо успокоить инвесторов, либо усилить панику. Пока эксперты сомневаются, что ФРС сможет полностью смягчить последствия торговой войны снижением ставок.
Экономисты расходятся в оценках. Nomura Securities прогнозирует рост ВВП США в 2025 году на 0,6% с учетом тарифов, но видит базовую инфляцию на уровне 4,7%. Barclays настроен мрачнее: сокращение ВВП на 0,1% при инфляции в 3,7%. Ирен Тункель из BCA Research уверена: «Тарифы ударят по росту в ближайшее время. Мы переживаем пик неопределенности, а дальше последует снижение корпоративных прибылей».
Президент Apollo Global Management Джим Зелтер оценивает вероятность рецессии в США в 50% и выше. Он добавляет, что тарифы могут разогнать инфляцию, ограничив возможности ФРС для маневра.
Глобальные последствия
Стратеги HSBC, включая Аластера Пиндера, считают, что американские акции продолжат отставать из-за давления тарифов на прибыль компаний. Это может ускорить переток капитала в международные рынки. UBS, под руководством Бхану Баведжа, предупреждает о риске медвежьего рынка для акций США, так как тарифы оказались масштабнее ожиданий и застали инвесторов врасплох.
Солита Марчелли из UBS Global Wealth Management признает: «Волатильность сохранится». Однако она сохраняет осторожный оптимизм: «Ко второй половине года новости могут стать позитивнее. Переговоры о смягчении тарифов уже возможны, а их доходы могут пойти на продление налоговых льгот. ФРС, скорее всего, ответит на замедление снижением ставок».
Доллар под ударом
Падение доллара стало еще одним тревожным сигналом. Индекс Bloomberg Dollar Spot рухнул на 2,1% — это крупнейшее дневное снижение с 2005 года. Впервые с сентября опционные данные показывают медвежьи настроения инвесторов. Хедж-фонды наращивают ставки против доллара, особенно в парах с йеной и евро, ожидая всплеска волатильности до конца года.
Нефть и другие сырьевые товары также попали под распутье, усиливая ощущение глобального спада. Корреляция между акциями и доходностью облигаций достигла максимума за два года, но теперь они падают вместе — явный признак ухудшения экономических ожиданий.
Торговая война Трампа переворачивает привычный порядок на рынках. Инвесторам остается лишь адаптироваться к новой реальности, где неопределенность и риски становятся постоянными спутниками.